24直播网 10月09日讯 10月9日，24直播网报道，The Athletic深入剖析了曼城为何采用“虚报”支出的策略，以及这一违规行为的实际规模。尽管在财团接管18年、欧冠禁赛（后撤销）6年、英超指控三年半以及The Athletic揭露曼城惊人丑闻之后，这一财务疑云依然笼罩着这支豪门。
10月9日，24直播网报道，The Athletic深入剖析了曼城为何采取“虚构”的财务支出手段，以及这种违规行为的实际规模究竟达到了何种程度。
历经18年的赞助商支持，6年的欧洲冠军联赛禁赛（最终被撤销），以及英超三年半的指控，再加上The Athletic揭露曼城惊人罪行的那一周，这一震撼全球的消息依旧令人震惊。在上一周的周二傍晚，一个独立的评审团发布了英超对曼城诉讼案件的核心判决。该判决以极端严厉的言辞和令人眼花缭乱的数字，揭露了一个堪称足球史上最大财务丑闻的事实。
这一判决清晰地揭示了曼城在过去九年中操纵财务状况的严重性——通过这些误导性的声明，他们成功逃避了规则约束，将数十亿资金注入球队建设，进而使其成为全球足球界的顶尖俱乐部之一。综上所述，委员会指出，曼城通过夸大收入和低估支出，累计获得了高达91.4亿英镑（约合121亿美元）的资金优势，而这些资金均由自2008年收购该俱乐部的阿布扎比联合集团（ADUG）出资。
争议尚未平息。曼城保持坚定立场，已提交上诉并决心抗争到底。尽管尚未公布具体惩罚措施，但考虑到其违规行为的严重性，各种可能的处罚均在考虑范围内。该俱乐部坚决否认有任何不当行为，并宣称拥有“铁证如山”的证据来证明其无辜。首席执行官费兰·索里亚诺在内部发布的一段视频中向员工保证，这仅仅是“英超阴谋论”中的一环。
The Athletic于这一独特的连续报道中，深入挖掘了曼城财务状况的扭曲之处，揭示了这一状况如何助力他们在足球领域达到顶峰。这一剖析基于对裁决文书、曼城及其欧洲竞争对手多年来的财务资料、欧足联的公布文件以及包括由德国《明镜周刊》揭露并发表的文件在内的多种资料的综合研究。
在深入探讨他们的策略与相关数据方面，本篇将重点关注：至2022年1月，曼城在积分榜上以10分的优势领跑，同时实现了财务上的扭亏为盈，主席穆巴拉克因而心情愉悦。继曼城公布年度财务报告，揭示俱乐部在2020-21赛季尽管面临新冠疫情导致的全球球场关闭挑战，仍成功扭亏为盈后，穆巴拉克感慨万分：“13年前，曼苏尔殿下提出的愿景，如今已在我们眼前变为现实。我们已成长为一个既注重可持续发展又积极承担社会责任的机构。”
在追求英超四连霸征程中，曼城在运营层面同样一帆风顺。尽管2019-20赛季因疫情暂停而带来比赛日及转播收入锐减，导致俱乐部税前亏损高达1.25亿英镑，曼城却坚定地承诺将迅速扭亏为盈。这一承诺得到了印证。在2020-21赛季，他们成功实现了500万英镑的盈利，与此同时，英超整体俱乐部的亏损额高达7.47亿英镑。
穆巴拉克补充指出，面对全球疫情的复杂演变，尽管未来充满不确定性，但我们坚信盈利目标依然可行。这一信念源于我们长期战略的深远影响，该战略旨在实现收入渠道的多样化与国际化；我们对于卓越运动表现所具备的执行力；以及来自合作伙伴与股东的坚定支持。
在财务成就方面，曼城不仅成功恢复了其净利润，而且其整体营收，特别是穆巴拉克所推崇的多元化及全球化收入，也实现了显著增长。在该赛季，他们公布的收入排名全球足坛第二，从前一年的第六位跃升至亚军，仅落后于皇家马德里。与此同时，尽管皇马、巴塞罗那、拜仁慕尼黑、曼联和利物浦的营业额有所下降，曼城的收入却大幅攀升，增长了9100万英镑（增长率为19%）。仅仅一年之后，他们便超越了皇家马德里，跃居榜首。
索里亚诺此刻兴致勃勃地分享了他的观点：“我们的收入显著提升，这一成就归功于诸多要素，”其中不乏“与曼城在商业领域寻求更多合作机会的伙伴”。索里亚诺的名字在《明镜周刊》曝光的邮件中频繁亮相，如今他已成长为曼城澄清事实的公众代表。
卓越的商业业绩是收入激增的主要原因。在2020年至2023年的连续三个赛季里，曼城在全球足球俱乐部的收入排行榜上稳居首位。尽管在这三个赛季中，曼城并未受到英超联赛对其的指控——在2018-19至2022-23年的五个赛季里，曼城多次被指控且多数情况下被判定未遵守联盟的调查要求——然而，根据目前掌握的信息，商业收入的持续攀升引发了公众的新一轮质疑。
The escalation of commercial revenue began in 2009, a time when many were captivated by Sergio Aguero's decisive last-minute goal in the final match of the season, securing Manchester City's first league title in 44 years. Unbeknownst to many, the club received £70.8 million in disguised funds from ADUG that season, marking the beginning of a pattern that persisted for at least nine seasons from 2009 to 2018. The cumulative total of these disguised funds, which the committee refers to as the "disguised funds scheme," was fraudulently recognized as commercial revenue, reaching a total of £830.7 million. This sum accounted for 29% of the club's recorded revenue over the same period and represented 73% of the £114.4 million in commercial revenue documented in their financial statements.
为了获得更清晰的视角，这一统计数字远超了英格兰除曼联、阿森纳、切尔西、利物浦、热刺、埃弗顿、西汉姆联和纽卡斯尔联之外的任何俱乐部在2009至2018年期间的累计收入。在这一时段内，阿斯顿维拉的总营收与曼城夸大的商业收益持平。初步观察，这一机制似乎为ADUG向曼城注入巨额资金提供了一种途径，这些资金将计入利润与损失账户，旨在降低亏损并确保遵守足球财政法规。
尽管通过增发筹集的资本——包括ADUG的大规模增发——未能缓解亏损状况，但随着足球管理机构逐步实施限制整体亏损的措施——先是欧足联的财政公平政策（FFP），随后是英超的盈利与可持续性规则（PSR）——这种增发手段的效用逐渐减弱。曼城坚持认为，资金来源是阿布扎比政府而非ADUG，这一区别对于俱乐部将资金计入商业收入并不构成影响，因为依据他们的上诉核心论点，这些资金实质上属于第三方来源。委员会的裁决文件中对该计划的起源进行了详尽的阐述。
The substantial financial outlay by ADUG across the initial two seasons—amounting to an injection of 450 million pounds in equity over a period of 21 months—led to considerable financial setbacks. This was exacerbated by the underperformance of commercial revenues against projections. In 2010, concerns arose at Manchester City about potentially surpassing the English Premier League's all-time highest loss figure, which had been set by Chelsea in 2006 at 140 million pounds. Ultimately, the club's losses in the 2010-11 season soared to 197 million pounds, shattering the previous record.
随着“伪装资金计划”的适时出现，一场即将到来的风暴引发了广泛关注。这一计划旨在解决即将到来的FFP实施所带来的长期巨额亏损问题，预计这一状况将持续至少五年。曼城正计划与阿布扎比的赞助商签订赞助合同，这些合同涉及的费用被描述为“巨大”，且据委员会报告，这些费用“显著”超过了公平市场价值。
国际体育仲裁法庭（CAS）在2020年接收了欧洲足球协会（欧足联）针对曼城财务状况的早期审查。在该审查中，欧足联并未对曼城与阿布扎比相关实体的交易价格是否合理提出质疑。然而，其焦点转移到了资金流动的源头。英超联盟对赞助协议的合理性提出了质疑，尽管并非全部。根据委员会的判决，至少有一项阿布扎比的赞助协议被认为是公平的，但在完整裁决书未经删减版本公开之前，我们尚不清楚具体哪些交易得到了认可。
据委员会透露，该计划的实施细节为：曼城与特定的阿布扎比赞助商达成了超出常规市场价值的合作协议，这些赞助商需支付的总资金被细分为由赞助商承担的部分以及由ADUG承担的部分。为便于裁决过程中的明确辨识，委员会将这两部分分别命名为“基础资金”与“额外资金”。
球衣胸前及球场的主要赞助商，阿提哈德航空，仅需承担基础的赞助费用。至于所谓的“额外金额”——在涵盖的九个赛季里，这一数字始终高于基础金额——则由ADUG负责承担。尽管这些“额外金额”实质上是俱乐部所有者的个人投资，而非来自赞助商的资金，曼城却将这两部分金额合并，将其计入商业收入，此举显著提升了俱乐部的总收入，降低了财务赤字，进而使得俱乐部能够对球员和教练团队的投资远超一般水平。
尽管在裁决中没有直接被提及，阿提哈德航空在上周透露了其正在认真评估对英超联盟提起法律诉讼的可能性，这一举动暗示着事件的连锁反应可能尚未平息。该航空明确声明，对任何关于其涉嫌参与不正当商业交易的调查结果或推测予以强烈否认。除了为英超劲旅曼城及其全球多支俱乐部联盟提供赞助外，阿提哈德航空并未向其他俱乐部提供赞助支持。
多年以前，《明镜周刊》揭露了其赞助协议背后由ADUG资金所支撑的事实，而其他合作方亦然。尽管委员会的判决并未明确指出任何特定实体，但所涉及的资金数额显著超过了《明镜周刊》先前泄露文件中所预估的规模。
《明镜周刊》曝光的文件之一为“投资者资本概览”，该文档于2012年5月28日编制。文档详述了ADUG至该时点的资金投入状况，并对2014-15赛季的结束前进行了预测。在考虑了与原始收购相联系的15亿英镑开支后，文件对ADUG在成为曼城所有者后的前七年预期资金投入进行了详尽阐述，涵盖了增发股票及“阿布扎比合作伙伴资金”（与之前的“额外资金”相似），总计达135.8亿英镑。
在过去的七年中，ADUG通过股权注入及委员会的细致裁决，即所谓的“额外资金”，向曼城投入了总计16.99亿英镑的资金，这一数字比之前泄露文件中的预测高出整整25%。泄露文件中详述的是现金注入的具体金额，而委员会的裁决则关注于对曼城收入及净利润的会计影响。然而，两者之间的3.42亿英镑差额揭示了实际注入资金远超最初估计的事实。
Over the course of nine years since Manchester City was found guilty, the concealed sponsorship funds of ADUG have seen a consistent rise annually: from £22.5 million in the 2009-10 season to £28.5 million in the 2010-11 season, escalating to £70.8 million in the 2011-12 season. The figure climbed to £105.8 million in the 2012-13 season, reaching £111.5 million in the 2013-14 season. It then stood at £107.2 million in the 2014-15 season, followed by £120.2 million in the 2015-16 season. The amount surged to £129.6 million in the 2016-17 season, and further to £134.7 million in the 2017-18 season.
在签署了一份价值高达9.499亿英镑的赞助合同后，委员会揭露了实际由赞助商提供的资金仅为1.193亿英镑。剩余的资金来源为ADUG，却错误地被计入收入而非股权，这一做法实际上增强了曼城在财务规则限制内的支出能力。这一1.193亿英镑的金额引发了广泛的关注。尽管外界对曼城赞助协议的总体规模看法不一，但在涉案的最后一年（即2017-18赛季），阿布扎比企业贡献的1100万英镑“合法”收入明显低于市场预期。不管他们是如何实现的，那时的曼城已是足球界的顶尖俱乐部之一：赞助收入的减少显然是不合逻辑的。
The lion's share of Manchester City's breach, amounting to £830.7 million in increased commercial revenue, has been attributed to ADUG. However, this was not the sole method employed to boost earnings over the past nine years. The "Longbow Project" was initiated at the beginning of 2012, characterized by the club as "a multifaceted endeavor designed to examine strategies for augmenting income and mitigating operational deficits." The impetus behind the Longbow Project was to adhere to UEFA's version of the Financial Fair Play (FFP) regulations, as well as anticipated domestic regulations with similar tenets in the future. The committee deemed the majority of the Longbow Project's initiatives to be compliant with regulations, yet identified the "Fulham Arrangement" as an exception.
俱乐部成立的曼城肖像权有限公司旨在持有球员的肖像权，该实体后来转手至福特汉姆体育管理有限公司。福特汉姆实际上属于金融大亨大卫·罗兰家族的信托控制之下，尽管表面上属于第三方，曼城据此将肖像权出售的收益视为正当交易。然而，法院判决中称福特汉姆不过是ADUG的虚设外壳，措辞极具批评性。早在八年前的《明镜周刊》也提出了类似观点，当时该德国出版物将福特汉姆描绘为阿布扎比秘密资金注入的媒介。
The benefits of Fordham to Manchester are twofold, both enhancing revenue and diminishing expenses. The committee uncovered that the firm, utilizing ADUG's funds, engaged in artificially inflating prices at an exorbitant level to acquire the rights from Manchester derived from player image rights. Subsequently, it paid the players who granted these image rights to the club, effectively shifting these costs off the club's financial records.
独立调查机构揭露，曼城通过一项与福特汉姆的交易成功削减了4.94亿英镑的开支，并额外实现了2450万英镑的收益。尽管曼城确切获利时间尚不明确，但诸多迹象指向了这一事实。回顾2012-13赛季的财务报表，其中“其他营业收入”一项所列的2450万英镑，被标注为“向第三方转让知识产权”所得。此外，独立委员会的关键判定指出，2013年5月发生的一起被删除的事件导致约2000万英镑的即时债务，从而在2012-13财年的财务记录中形成了一个未预先预算的财务缺口。
尽管我们未能确切辨识被删减的具体事件，然而，考虑到单一事件可能引发的巨额开支，一个明显的候选者便浮现出来。回溯至2013年5月13日，曼城在赢得英超冠军仅一年之际，于足总杯决赛中以令人震惊的比分败给了即将降级的维冈竞技。紧接着，在财年终结的前一周左右，球队未能满足欧足联在2012-13赛季的财政公平政策（FFP）要求，差额高达990万英镑。罗伯托·曼奇尼在这次失利后不久被解雇。
裁决书的核心内容揭示，短短数日，曼城便未与阿布扎比赞助商有任何实质性接触，便擅自创建了多份修订版的赞助协议。这些所谓的“协议”宣称得到了阿布扎比赞助商的同意，承诺提高记录赞助金数额。在该赛季，曼城通过ADUG获取的虚假赞助金急剧上升，总额飙升至10.58亿英镑，较之前增加了4000万英镑。
Furthermore, the amount of 24.5 million pounds originating from Fordham was logged as a third-party transaction. Nevertheless, the committee uncovered that Fordham's arrangement was, in fact, a "fraud," a term mentioned eight times across the 40-page ruling. It was not a third party at all; rather, ADUG was the entity funding it. The committee's decision did not specify the exact timeline for the 49.4 million pounds in expenses attributed to Fordham, but it is clear that these expenses were incurred over a span of several years, not confined to a single year.
Throughout its nine-year tenure, Fordham's presence contributed a substantial sum of £73.9 million to Manchester City's bottom line. During the period from 2012 to 2016, Fordham secured equity financing of £59 million and continued its operations until 2022, when it elected to undergo voluntary liquidation, carrying with it a legacy of £69 million in accumulated losses. The company was dissolved in 2024. The defeat in the FA Cup final marked a barren season for Manchester City in the 2012-13 campaign, despite the team boasting the highest-paid and most expensively-assembled squad in England.
尽管他们在上一年度遭受了高达9900万英镑的损失，但成功将其减半，并在这一过程中恪守了财务公平政策（FFP）。这一合规性的实现，很大程度上得益于将老板的投资（该赛季至少达1.3亿英镑）计为收入。正如我们将揭示的，曼城的财务状况扭曲迅速将他们提升至足球界的顶尖行列。